申博注册开户网址:京东 Q2 财报印象:锚投远方,还在蓄力

    编者按:本文来自于微信公众号 “锌财经”(微信公众号:xincaijing), 动点科技经授权发布。

    8 月 16 日,京东集团发布了截止至 6 月 30 日的 2018 年第二季度财报。

    财报显示,京东第二季度净收入为 1223 亿元(约 185 亿美元),同比增长 31.2%,看起来略微低于市场预期的 1229.1 亿元。而财报发布后,京东股价下跌了 1.21%,以 31.97 收盘。

    京东 Q2 季度的净利润为 4.97 亿元人民币,要知道,去年,这个数字是 9.765 亿元人民币。不过,即便是在这样的情况下,作为核心业务的京东商城在 Q2 季度的运营利润率达 1.1%,相比去年同期的 0.8% 有所提升。

    根据走势来看,京东的营收依然处于稳定的增长期,特别是来自服务的收入将保持一个高速的增长。但在公布的各项数据中,和净收入的数据相比,净利润的数据似乎略显刺眼。

    为什么在京东运营的基本盘面没有改变的情况下,单季的净利润会跳水如此之多呢?京东是否也像其他企业营收涨利润反跌一样归于同一原因?

    而锌财经也在京东的 Q2 财报中发现了另一组有趣的数据,财报中显示,京东在该季度中用于技术研发的投入达到了 27.81 亿元,同比去年,增长了近 80%。

    从这里,初步可判断净利润率会略显失色的一些原因。

    而资金的流向,亦可窥见一个公司战略的方向。显然,技术已经成了京东下一阶段的战略标的。

    财报真相:明跌暗涨

    锌财经记者亲历了过往两届的京东“6·18”生日。在电商领域,京东已经是位列豪强,但不可否认,从过去两年开始,国内的一线电商平台都已经出现了增速放缓的情况。

    其中的原因并不难窥探:线上的红利逐渐消失,新零售、无界零售的新型零售业态的出现,重塑了已经“过时”的纯线上模式。

    今年以来,网络零售市场总体规模 35804.9 亿元,而整个社会零售消费总额达 180018 亿元,电商的占比不足 20%,线下占比仍然在 80% 以上。

    此消彼长,由于电商业务增速放缓,在增长模式换挡期,各家巨头又重新把目光看向未来,寻找新的增长点。

    阿里、腾讯着力资产收购、股权投资,而京东则选择加速转向零售服务商角色。

    在今年的开年大会上,刘强东描绘了京东三曲线,把战略放到了无界零售基础设施的技术革新上。

    就像十年前,在质疑声中自建了物流一样,这一次的京东,依然选择牺牲短期利益,把注压在了未来的十年。

    并且,京东依然有底气。

    数据显示,京东服务收入就有大幅上涨。2018 年第二季度净服务收入为 118 亿元(约 18 亿美元),同比增长 51%。

    其中,今年上半年,京东自建的物流作为主力军,和其他服务的收入,同比去年上半年翻了 1.5 倍。

    今年整个“6.18”期间,京东的累积下单总金额为 1592 亿元人民币。与去年的近 1200 亿元的销售额相比,仍然增长了 31.2%。

    从直观的数据上来看,京东的增速放缓毋庸置疑。实际上,增速放缓京东不是个例,从 2016 年开始,淘宝、天猫、苏宁等国内电商巨头都已经开始出现增速放缓的情况。

    京东加速转向零售服务商角色,服务收入快速增长。这次的财报显示,京东季度主要业绩增长来自于零售业务。

    刘强东的规划里,以物流为载体的供应链业务不仅包含零售业务,还包括金融、保险、汽车、房产、健康等。与技术研发相似,这类业务有一个共同的特点——需要 10 年甚至 20 年的时间,需要 1000 亿甚至几千亿的投资才能做成。

    “但是一旦做成,不仅是一个企业的核心竞争力问题,而且能够为行业和社会创造巨大的社会价值?!?/p>

    此外,另一点也不能否认,京东的用户基数已经做到了足够大,而且已然过了高速增长的时期,到了保持稳定增长期。稳定增长才是成熟阶段的盈利模式。

    实际上,京东的模式一直在被外界认可。

    今年 6 月份,谷歌以 5.5 亿美金入股京东。数额不大,但却是对京东模式真金白银的认可。在获得谷歌的加持后,京东产品和技术又一次提升。

    京东和谷歌的 Shopping Action 有更深的互补合作。对京东来讲,可以将优质产品在谷歌的平台上出售;对谷歌来讲,京东 13 万的优质商家是一个优质的流量入口。

    的确,现在的京东并非处于历史的高位。从一个高速增长的状态,进入到一个稳定发展和探索发展的模式,在数据上,必然会受到质疑,但这不过是一个短期和暂时的现象。

    物流:从“巨大包袱”到“利润中心”

    长期以来,京东的物流体系被很多人看作是一个巨大的包袱,“做物流的京东将来会成为悲剧?!甭碓频蹦甑某胺砘鼓茉凇栋⒗锇桶驼返男蜓灾姓业?。

    本季度的报表显示,京东上半年物流收入增长 151%,今年上半年的收入几乎等同于 2017 全年。实际上,去年年底,京东方面就正式宣布京东物流已经实现盈利。

    曾经不被看好的物流,已然成为京东的一道他人无法跨越的护城河了。

    有这样的结果,其实并不意外,刘强东早就对京东的未来做了规划。

    早在 2007 年,刘强东做了一个令外界无法理解的决定——自建物流。这样的“重资产”模式,在外界看来,无疑是京东自己给自己增加了负荷量。

    要知道,做物流,首先要组建的是一个数量极其庞大,并且遍布全国的一线团队;其次,一线蓝领团队所有的难题也必须面对。

    近年来,京东一直不断在物流网络的建设上加码。因为需要时间的积累,更需要持续不断的资金投入,京东的物流一直被视为吸金黑洞和亏损源头。

    而今年,京东物流刚过 10 周年,现在来看,当初的那个决定越来越被证明无比正确。

    在国内电商平台开放的背景下,物流服务已经成了各个平台比拼服务的重要标准之一。在 10 多年的经营下,京东物流是否为用户认可,已无需多言。

    截至 2018 年 6 月 30 日,京东在全国运营 521 个大型仓库,总面积约 1160 万平方米。

    相同的动作,京东的物流体系理念却不一样。

    对传统的加盟模式来说,物品搬运的次数越多,利润空间就越大;但对京东的自建物流而言,搬运次数越少,则成本越低,效率越高。

    无疑,京东物流的理念是和用户需求完全一致的。

    就如刘强东所说:物流只是一个起步,当它变成资源平台,你能看到的东西会越来越多。这是刘强东面对外界质疑京东物流所做的回应,也是对京东物流的战略部署。

    此外,2010 年,京东物流的服务体系开始对外开放,承接第三方订单;2017 年 4 月,京东物流正式宣布独立运营,哪怕是京东商城,也仅仅是京东物流体系里的一个重要客户之一而已。丁磊也选择了京东物流,作为网易旗下电商品牌“网易严选”的合作方。

    实际上,现在的物流已不再是单纯的线下流水模式,而是进入到了“智慧物流”的时代?;诖笫?、AI、云计算技术,京东用 10 余年时间构建起了自己的物流网络。

    第二季度,京东还围绕本地生活即时配送场景,推出了“京瞬达”。用户在京东商城购买商品时,京东可以根据用户的收货地址进行自动识别,并匹配附近供货网点仓库发货,用户如选择带有“京瞬达”配送标识的商品,下单后可根据地址匹配情况,享受从几分钟到几十分钟不等的送货上门服务。

    作为一家已经做到足够量级的电商平台,京东已能够凭借自己的物流体系,把最优质的服务做到最末端的环节。这套庞大的物流系统无疑迈出了从“巨大包袱”到“利润中心”的第一步。

    当初一手不可思议的牌,如今,成了京东手里的王牌。但,也仅仅是其中一张而已。

    技术:加固护城河

    不久前,京东第 15 个生日上,刘强东又对京东的三条曲线做了这样的描述:

    “过去十年是第一条曲线,现在进入第二条曲线,主要是新品类的成长,比如来自于大客户、生鲜业务和对外赋能;大概两三年之后,我们会进入第三条增长曲线,主要是以技术拉动和供应链服务作为核心的增长推动点?!?/p>

    技术,并非是京东短期之战略。

    早在 2017 年的开年大会上,刘强东以“技术!技术!技术!”作了演讲的结尾,又在今年年初,提出了京东的第二个“十二年计划”,宣布要把第一个十二年里所有的商业模式都用技术来改造,把京东变成一家纯粹的技术公司。

    在 Q2 季度,京东的这一战略得到了充分的体现,技术投入达到了 27.81 亿元,同比增长 79.8%。

    但实际上,京东在技术研究领域的投入在逐年增加:2016 年的投入是 45 亿元;2017 年的投入是 67 亿元;今年上半年,Q1 和 Q2 季度的总投入已经接近 52 亿元,预计今年的总投入很可能超过 100 亿元。

    持续的技术研发投入,使京东在人工智能、大数据等核心技术研发,以及智能物流、智能供应链、售后服务等应用领域的效率,得到大幅提升。

    在京东对技术研发大力支持的前提下,京东的护城河也不断被加固。在智能物流的硬件设施上,京东 X 事业部自主研发的无人机、无人车、无人仓等构成了京东无人科技矩阵。

    虽然在目前阶段,无人物流尚未成为主流的配送方式,但无人配送方式的优势已经凸显。

    首先,在城市之间的干线和支线运输中,规?;奈奕嗽耸浞绞侥芄唤档臀锪鞒杀?;其次,在一些交通不便的欠发达山区,无人物流也能够克服地理的劣势,使城乡资源能够有效互通。

    在人工智能领域,京东推出了开放人工智能平台 NeuHub,提供包括自然语言处理、语音识别、计算机视觉和机器学习等一系列人工智能服务。这也意味着京东在人工智能领域的研发,开始从应用型向核心技术研发和输出方面发力。

    在 NeuHub 平台上,京东自主研发了情感分析的 API?;诰┒嗄瓿恋淼姆岣黄缆凼莺?NLP 深度学习技术积累,京东智能 AI 客服能够自动对用户在和客服交谈过程中表达的生气、焦虑、高兴等多种情绪,进行精准感知,并在回复表达中蕴含相应的情感。

    NeuHub 平台的上线,一方面,让用户在京东平台的体验最大程度的人性化;另一方面,让京东节省了最大的一线人力资源。

    在云计算领域,京东云已完成了首款云计算一体机——JD System 360 的自主研发,这款云服务基础设施,将会搭载京东云自研的 JD Stack 专有云系列产品,为用户提供上云方面的服务。

    京东的技术战略布局也为未来搭建了一幅“无界零售”的新版图,无疑就像跟十年前的自建物流一搬,前期需要牺牲巨大的利益。但十年后,“无界零售”是一个可期的画面。

    就像京东物流平台的搭建一样,最终平台赋能的并不仅仅是京东自己。京东第三条的技术曲线之下,所重构的零售基础设施,是能够重新定义无数的小 B 端的生存模式的。

    即便如刘强东所说的,“京东技术曲线”要在两三年后才开始,但目前不断加大的投入,却是在为京东的第三曲线积累势能。

    不同于前两条曲线,作为第三条曲线的底层技术,一方面是为京东已经打下的江山夯实城墙;另一方面,也将成为京东手里披荆斩棘的一把利剑。

    正如刘强东所说,很多东西,不能只看第一步所付出的成本,而要看到它变成资源平台之后的价值。

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